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2022年11月24日 洛神珠财经网

郑作时理财一周报:3000点天堑真难逾?

郑作时理财一周报:3000点天堑真难逾? 更新时间:2011-4-29 12:05:29   房价控制、物价控制,中央政府对于关系到政权和社会稳定的两大关键要素,现在看来实施得可谓是不遗余力。不过只堵不疏,对于投资合理渠道漠不关心,是当下的关键问题。

现象就是A股市场3000点难逾,与全球资本市场全面回暖的情形形成鲜明对比。

在上周本专栏中已经谈及,A股市场看来对外围的资本不具备吸引力,使得民间的游资宁可炒大蒜,也不来投资股票。而炒大蒜和炒普洱茶等产品,说到底其实也是一种刨坑游戏,用投资的眼光看,无非看谁接住最后一棒,那个人就倒霉。

不过有一点是值得注意的。那就是在中央政府对于游资炒作各种产品的打击之声不绝于耳的当下,为什么资本还是宁愿呆在产品市场,而不愿进入金融市场呢?

对于资本来说,进入某个市场的原因无非是利润的驱使,而考虑的因素,也无非是政府是否允许、打击的力度如何、市场本身的风险如何。另外还有重要的一点是,自己是否能控制风险。

在当下游资汹涌的时刻无法吸收资本,反映了A股市场的一个重大缺陷:公正性仍然受到怀疑。

相对于炒大蒜、炒普洱茶这样的边缘性产品而言,A股市场是一个公开市场。个体的资本是无法控制市场的,这对资本来说相对于小宗产品市场本身就是一个缺憾,因为控制就意味着暴利。

不过像大蒜这样的产品,玩起刨坑游戏来,其实并不方便。就以大蒜而言,要炒作,首先就要收、要运,而且还要具备冷藏条件,中间费用其实很高。更为麻烦的是,如果价格波动超过了一定的区间,地方和中央政府还会介入,血本无归是有可能的。

但是这所有的不利,相较起A股市场来说,是不是还值得?A股市场的股东权益首先受到经理人的控制。我们可以看到的是,相当多的上市公司管理层根本没有股东权益这种意识,比如说像中字头的石油公司,管理层眼下说换就换了,没有听说小股东有任何发言权。民营上市公司也好不到哪里去,国美的黄光裕和经理人陈晓之间的战争,也从来没有把小股东当一回事。另外券商在发行股票的时候,从来视投资者为草芥,想发什么价就发什么价。

另外一层是政府管理层对于市场的态度。在某种意义上,像证监会这样的监管机构,更多应该担当的是弱势的小股东的利益代表。哪怕是从发展的角度看,监管者也需要更多的资本来平衡和追捧这个市场。而只有平衡处理市场中各个阶层之间的关系,主动地担当弱者一方的代言人,才谈得到市场的公正性。

而事实上我们看到的是什么呢?作为监管机构,证监会看来更多考虑的是市场的规模性。只要市场一上涨,就放任股票发行,因此它连一个冷静的平衡角色都算不上。我们可以想见的是,发行股票对于证监会的机构地位和监管者的个人利益可能非常有利。正是这种短期利益引导证监会看不到它在一个平衡的市场里所起到的作用,一而再、再而三地涸泽而渔。

很清楚的是,大中型民间资本要透过上市公司、券商和证监会这三重门来获得盈利,可能性实在太小,因此如果我是民间资本的代表,恐怕也会选择用自己可控制的方式来炒作小宗产品了。

当然,批评如果是仅仅为了批评,那是没有意义的。当下,股市在3000点左右徘徊不前已经脱离了中国经济的基本面,而3000点成为难以逾越的天堑,其突破看来更在于整个市场的基本面发生变化,强势的参与者们如果不认真考虑全体博弈者的利益,恐怕自娱自乐就是其最后的结果。

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